一家管理千亿资金的私募巨头，景林资产，刚刚公布了二季度投资成绩单。 他们以近乎“神操作”的节奏，在美股科技股暴跌时果断抄底Meta和英伟达，随后这些股票一路反弹至新高；同时，超过70%的重仓股押注中国公司，用真金白银表达对中国资产的坚定看好。
景林的持仓清单里藏着什么？
截至2025年6月底，景林在美股市场持有28家公司，总市值28.7亿美元。 前十大重仓股占据总仓位的88%，其中七家是中国企业。 Meta以25.46%的持仓比例（约7.3亿美元）稳居第一，紧随其后的是网易（16.33%）、满帮（11.83%）和拼多多（11.73%）。
一场精准的“抄底行动”
今年4月，Meta、英伟达、谷歌等科技股跌至年内低点。 景林果断出手：连续三个季度加仓Meta，二季度再增持2.21万股；惊人的是对英伟达的操作，一季度清仓3.8万股后，二季度反手买入63万股，抄底节奏精准。
这一决策迅速带来回报：Meta股价从低点反弹超30%，英伟达受业绩利好推动逼近历史高点。 仅这两笔操作，就为组合贡献了显著收益。
中概股仍是“压舱石”
尽管美股科技股操作亮眼，景林的核心仓位仍锚定中国资产。 前十大重仓股中，网易、满帮、拼多多、富途控股、奇富科技、贝壳、新东方七家中国企业合计占比超60%。
其中，满帮和拼多多的增持幅度最大：满帮获加仓1139万股（增幅73%），拼多多增持157万股（增幅43.3%）。 这两家公司分别代表中国物流数字化和电商出海的核心力量，景林用仓位表达了对中国供应链竞争力的长期看好。
清仓名单背后的逻辑，二季度，景林清仓了苹果、辉瑞、传奇生物、中通快递等明星公司。 以苹果为例，尽管其股价二季度上涨，景林认为消费电子创新放缓导致增长潜力减弱；
医药股清仓则因行业政策不确定性升高。
同样被大幅减持的还有台积电（减仓90%以上）和禾赛科技。 值得注意的是，这两家公司二季度股价分别上涨36.8%和48.3%，景林选择在高位兑现收益，凸显其“不追高”的纪律性。
布局消费复苏的隐秘角落，除了科技与互联网，景林新建仓了两家连锁酒店：亚朵（21万股）和华住集团（17.7万股）。 这两家公司受益于中国本地消费复苏和商旅需求反弹，属于典型的“反内卷”行业，即便经济增速放缓，差异化服务企业仍能持续盈利。
全球资金正在重新认识中国资产
景林在给投资者的说明中直言：中国公司正经历从“被低估”到“被重新认知”的转折点。 新一代创业者依托中国成熟的供应链和工程师资源，正在快速崛起。 例如，满帮通过数字化改造传统货运行业，拼多多凭低价策略横扫全球电商市场，这些微观层面的突破正在重塑投资价值。
同行也在行动
景林并非孤例。 桥水基金一季度增持阿里巴巴540万股，环比增幅达21倍；高瓴旗下HHLR的前十大持仓中9只为中概股；高毅资产加仓华住和携程。 外资机构二季度密集调研333家A股公司，重点覆盖工业机械、电子元件、医疗保健领域。
景林的投资工具箱
在持仓调整背后，景林始终贯彻一套标准：只选具备“四个垄断”特质的企业。权利垄断（如金融牌照）、技术垄断（如AI芯片）、稀缺资源垄断（如锂矿）、品牌心智垄断（如高端白酒）。 同时要求自由现金流强劲，确保企业不依赖融资生存。
