（来源：东北证券金融世界）
行情回顾
周一市场跳空高开并继续创新高，上证指数收于3883点、上涨1.51%；创业板指上涨3%、科创50上涨3.2%，上证50指数上涨2.09%、中证2000上涨1.17%；市场成交3.18万亿元、成交继续放大。板块方面，一级行业全线上涨，通信、有色、房地产、钢铁、商贸、食品等涨幅居前；个股涨跌比为3349:1896、上涨家数更多些。
今日策略
周一市场有几个关注点：
其一，周一市场惯性顺势跳空上冲、继续演绎了量价齐升的强势行情，成交额急剧放大至3万亿上方。市场强势主要在于政策牛+资金牛仍在强化中：一方面，政策仍偏积极，上海放开外环外的房地产限购、央行公开市场继续净投放货币比如MLF投放6000亿，从而出现股市债市齐涨的特征；另一方面，融资盘持续净流入、在上周五走强并净流入后，大概率周一依然会大额净买入，场外散户等增量资金或多或少也有跟随介入的迹象，尤其是盘中高低轮动、半导体回探而非银类红利、茅指数等稳步上行，这大概率与增量资金介入低位补涨板块有关，叠加美联储9月降息预期进一步提高、港股恒生指数上涨，AH股共振。因此，天量天价、仍在惯性上冲和挖掘轮动补涨中。
其二，市场强势但是估值并不便宜、累积涨幅比较大，更偏向于情绪驱动的“动物精神”；周一盘中也出现过日内的30点左右的回调、技术面超买，导致市场自身需要消化一定的浮筹而加剧了日内的波动。结构看，除了龙头科技股外、周一半导体个股分化明显、不少冲高回落，相反、茅指数、中证A500、深圳红利等非银行类的各行业龙头聚集的指数表现较强且有韧性，体现了银行+微小盘题材股的哑铃结构瓦解后、且在双创指数大幅拉升之后、增量资金试图寻找其他低位蓝筹股以免踏空并博弈行情从政策牛+资金牛向复苏牛演进的交易逻辑。
隔夜外围市场回调，道琼斯工业指数下跌0.77%、纳斯达克指数下跌0.22%；美元指数反弹，贵金属震荡、铜上涨；夜盘A50股指期货下跌0.39%、港股恒生指数期货下跌0.59%，外资对AH股仍有分歧。考虑到市场强势形成的量价齐升的正反馈机制仍在延续以及背后情绪驱动下的“动物精神”，因此，倾向于资金牛市、不轻易言顶、继续顺势而为，关注磁吸效应下市场进一步惯性上冲的动能但需继续防范技术面高波动的风险、“一半清醒一半醉”。操作上，则仍以“早盘动量、尾盘对冲”的类T+0策略来保持仓位的灵活性、将不确定性控制在日内；结构上，哑铃结构瓦解、微小盘指数滞涨乃至回调，不宜过分押注乃至逐步规避中小盘的高位题材股，并继续关注一些补涨轮动主线比如银行股虽然从7月中旬因为市值比触及去年高位后开始跑输市场但是非银类的兼具核心资产逻辑的红利股仍值得挖掘补涨，比如双创龙头指数近期在半导体等自主可控主线下的补涨及港股科技在美联储降息预期与估值性价比优势的潜在补涨机会，比如光伏锂电医疗器械地产等困境反转类和美联储降息预期下贵稀金属等资源品的轮动修复。
* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002
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