一、北向交易结算周期正式调整为T+0
这一调整是响应多家国际金融机构的建议，旨在进一步与国际主流交易机制接轨。证监会公开数据显示，2025年上半年北向资金累计净流入规模已超2200亿元，较去年同期增长18%。结算效率提升后，预计将进一步增强A股市场对外资的吸引力，尤其有利于高频交易机构和短期资金流动性的增强。
二、科创板做市商扩容，新增10家头部券商
做市商制度的拓展是落实2025年《关于深化科创板改革若干事项的通知》的具体举措。根据上交所统计，2025年第一季度科创板成交额中，做市商贡献占比已达26%。此次扩容预计将进一步稳定科创板中小企业股价，减少非理性波动，尤其对市值低于50亿元的小盘科技股形成支撑。
三、规范减持行为，严控“绕道减持”
针对市场反映强烈的股东“绕道减持”问题，证监会于9月5日晚发布《关于进一步规范股份减持行为的补充通知》，明确要求大股东、实际控制人在任何90日内，通过大宗交易减持股份的比例不得超过公司总股本的1%，并严禁通过ETF换购、衍生品交易等结构化方式变相减持。
该政策进一步收紧了2023年8月出台的减持新规执行中的漏洞。2025年以来，已有17家上市公司因违规减持被立案调查。新规强调问责“关键少数”，明确违规减持所得收益须全部上交上市公司。此举有助于缓解市场对无序减持的忧虑，保护中小投资者权益。
四、试点ESG信息披露，覆盖400家上市公司
证监会同步印发《上市公司可持续发展信息披露指引（试行）》，要求2026年起，纳入上证180、深证100指数的400家上市公司分阶段披露环境、社会及治理（ESG）信息，2025年第四季度为试行准备期。
该政策呼应了2025年7月国务院发布的“新质生产力培育计划”中关于绿色金融的要求。试点公司需公开碳排放、员工多样性、供应链责任等非财务指标。证监会表示，ESG披露不是增加企业负担，而是帮助投资者更全面评估公司长期价值，推动资本向可持续领域配置。
五、扩大国债期货对外开放，新增5年以下期限产品
根据国家外汇管理局数据，截至2025年8月，QFII/RQFII获批额度合计已突破1.2万亿元。开放短期国债期货有助于外资管理利率风险，增强持有人民币债券的信心。业内普遍认为，此举将进一步推动国债市场深度融入全球体系，巩固人民币国际化基础。
综合来看，证监会本次发布的五项政策既着眼于短期市场稳定（如减持规范、交易机制优化），也注重中长期制度建设（如ESG披露、国债期货开放）。政策组合体现了监管部门在市场调节与结构改革之间的平衡意图，预计将在下周市场引发广泛反应：券商、绿色科技、国债期货相关板块可能活跃，而缺乏基本面支撑的高估值个股则仍面临结构调整压力。
